Budúcnosť je v hydratácii
Návrh na rozšírenie dráhy HydraDX
Tento mesiac si pripomenieme druhé výročie HydraDX LBP. Odvtedy nasledoval sled historických udalostí – videli sme príchod parachainov na Polkadot, doručenie XCM (v3 už čoskoro), a spustenie Omnipoolu – naše AMM novej generácie, ktorého cieľom je priniesť na Polkadot oceán likvidity.
Momentálne sa nachádzame v procese doručovania posledných prvkov, ktoré sme sľúbili pre v1 (ťažba likvidity - LM) spolu s určitými doplnkovými funkciami, ktoré boli pridané do zoznamu neskôr, ako napríklad invariantné krivky pre stablecoiny (Stableswap). Súčasne ťažíme z plodov nášho LBP úspechu – v čase písania má Omnipool TVL v hodnote ~$5M, a porastie na $10-15M do konca Q1 2023.
S týmto súborom základných, no nesmierne potrebných funkcií a komfortnej veľkosti POL (protokolom vlastnená likvidita) môžeme povedať, že HydraDX Omnipool je na veľmi dobrej ceste k dominancii v rámci prostredia Polkadot AMM. Celkom skromný úspech – povedali by kritici a ukázali by prstom na tabuľku nižšie.
Dôležitý boj AMM je v konečnom dôsledku ekosystém-agnostický – a taktiež vysoko protichodný. Výhra tu nie je jednoduchá, ale tá snaha za to určite stojí. A čo je najdôležitejšie, nami uskutočnené rozhodnutia, ktoré sme implementovali za posledné 2 roky ukazujú, že HydraDX je veľmi dobre pripravená na boj v DeFi priestore. Trh pomaličky začína prijímať víziu vybudovania appchainu, pretože projekty, ako napríklad dYdX, už objavujú svoje limity ne-DeFi optimalizovaných chainov – nech žije téza superaplikácií! Našťastie máme vybudovaný silný základ, a pripravujeme sa na spustenie najmodernejších funkcií, ktoré podporia efektivitu Omnipoolu a pomôžu nám udržateľným spôsobom sa dostať do popredia v inováciách.
Vstup do ďalšej kapitoly našej cesty si bude vyžadovať dodatočné zafinancovanie. Po zvážení dostupných možností si myslíme, že najlepším spôsobom, ako sa posunúť vpred, bude požiadať našu komunitu o použitie časti prostriedkov z LBP s účelom pomôcť nám pri financovaní vývoja HydraDX protokolu pre obdobie nasledujúcich 2 rokov. V tomto príspevku nájdete viac informácií. V prvej časti sa pozrieme na finančné záležitosti a návrh. V druhej časti vám predstavíme náš plán na vytvorenie najprogresívnejšieho DEX odolného voči budúcnosti – bude pokrývať niektoré zo zaujímavých funkcií.
Finančná stránka a návrh
Náklady na vývoj Omnipoolu v1 sa vykryli výhradne z prostriedkov, ktoré sme vyzbierali počas dvoch kôl financovania, a to výmenou za časť tokenov tímu. Celkovo sme vyzbierali menej než 6M (od februára 2020) – relatívne skromné číslo v porovnaní s niektorými konkurentmi, ktorí takto dokázali vyzbierať aj desiatky miliónov. Tieto prostriedky sa použili na udržanie tímu, ktorý vo svojich maximách pozostával až z 30 ľudí, ale tiež na pokrytie vysokých nákladov spojených s auditmi a zapojením iných externých zmluvných partnerov, ktorí nám pomáhajú rýchlejšie dokončovať určité procesy (napr. UI).
Za posledné 4 mesiace sa nám podarilo výrazne znížiť našu „burn rate“ – takmer o tretinu. Podarilo sa to najmä vďaka kombinácii opatrení, akými boli napríklad zredukovanie platenej pracovnej sily na minimum a zbavenie sa ďalších nákladov. Avšak aj tu existujú nejaké limity, koľko je možné šetriť bez toho, aby sme prišli o talenty, ktoré sú nesmierne potrebné pre celkový úspech našej ambicióznej misie.
Odhadujeme, že budeme potrebovať ďalších $5M na to, aby sme Protokolu poskytli pohodlnú dráhu na obdobie nadchádzajúcich 2 rokov. Tieto prostriedky by mali pokryť náklady na výskum, vývoj, infraštruktúru alebo marketing (podľa potreby). Je dôležité podotknúť, že tieto služby nebudú vykonávané iba samotným Intergalacticom – po schválení HydraDX komunitou sa do procesu môže zapojiť akýkoľvek existujúci alebo nový zmluvný partner. Časť z prostriedkov sa tiež použije na zaplatenie auditov – veľmi nevyhnutné výdavky, ktoré nám momentálne bránia v doručení niektorých nových funkcií. Okrem toho pracujeme aj na vytvorení ekosystémovej iniciatívy, ktorá pomôže parachainom zafinancovať audity... ale o tom potom...
Opakovane sme spomínali, že LBP prostriedky sú určené na poskytnutie likvidity pre Omnipool. Hľadali sme preto možné alternatívy pre zaistenie potrebného financovania. Jedným takýmto zdrojom by mohol byť ~1.8B HDX, ktorý je rezervovaný pre iniciatívy Growth. Avšak organizovanie ďalšieho kola zbierky v súčasných podmienkach trhu nie je len ťažké, ale aj veľmi nákladné – protokol by v podstate spôsobil dumping HDX na úkor všetkých prvotných investorov.
Zohľadňujúc tieto fakty veríme, že lepšie bude, keď si prostriedky z HDX Growth necháme na neskôr, a namiesto toho radšej použijeme časť z prostriedkov LBP. V rámci toho vám, naša milá komunita, chceme navrhnúť toto:
Odložme si 5M DAI z prostriedkov LBP, ktoré sa použijú na rozšírenie dráhy HydraDX Protokolu pre obdobie nadchádzajúcich 2 rokov. Prostriedky rozdelí HydraDX Rada po častiach (splátkach), ktoré sa budú rovnať maximálne nákladom na 6 mesiacov fungovania.
$5M, ktoré žiadame na obdobie 2 rokov, predstavujú zhruba 22% z 22M DAI HydraDX POL. Rozhodnutie, či tento počin bude alebo nebude schválený, bude na všetkých HDX holderoch v rámci demokratického hlasovania. Skôr, než sa pustíme do hlasovania, vám chceme odpovedať na všetky vaše otázky – na našom demokratickom fóre sme otvorili nové vlákno, a veľmi sa tešíme na plodnú diskusiu.
Budúcnosť je v hydratácii
Dodatočná 2-ročná dráha poskytne Protokolu potrebný čas a prostriedky na doručenie druhého balíka funkcií, ktoré podporia hodnotovú ponuku súčasnej implementácie Omnipoolu. Postupne si vylepšujeme našu pozíciu na AMM trhu, a na dosah máme jeden z našich hlavných cieľov: Udržateľnosť, teda v tomto prípade byť schopný generovať vyššie príjmy pre HydraDX Protokol v porovnaní s nákladmi na údržbu a jeho vývoj.
Taktiež sa s vami chceme podeliť o niektoré z nadchádzajúcich funkcií, na ktorých pracujeme. Začnime s dynamickými poplatkami – schopnosť účtovať si variabilné LP a protokolové poplatky na základe ceny a objemu Oracle dát. To Protokolu a LP umožní stať sa ziskovejšími vo volatilných časoch – čo obvykle bývajú obdobia strát. Omnipoolu to umožní ponúknuť atraktívnejšiu LP návratnosť bez potreby zbytočných odmien z ťažby likvidity.
Ďalším na zozname je tzv. dollar-cost averaging (DCA – priemerovanie ceny), ktoré využíva prostredie s nízkymi poplatkami v rámci siete HydraDX na hromadenie/distribuovanie aktív. Pomáha to minimalizovať sklz, zmierňuje sa volatilita a dosiahne sa lepšia konečná priemerná cena. DCA je v budúcnosti možné využiť v súvislosti s protokolmi (aj samotným HydraDX pre ďalší rast) na postupné diverzifikovanie pokladníc do stablecoinov a iných aktív – vrátane priameho swapovania odmien z LP poplatkov do alternatívnych aktív.
Dlhopisy – hoci sú občas užitočné, kampane na ťažbu likvidity sa ukázali ako príliš nehospodárny nástroj na prilákanie likvidity, a výsledkom bol len slabý rast. Zavedením dlhopisov môže HydraDX protokol hromadiť väčšie množstvá POL použitím ~1.8B HDX určených pre „Growth“. Súčasných $22M z LBP sa potom môže zdať ako kvapka v oceáne, v porovnaní s potenciálom, ktorý môžu tieto dlhopisy priniesť.
Peňažný trh – požičiavanie je veľmi obľúbeným (a ziskovým) prípadom použitia krypta. Náš AMM-špecifický blockchain umožňuje HydraDX vertikálne integrovať všetky aspekty DeFi a teda zachytiť túto hodnotu. Peňažný trh vybudovaný na Omnipoole spolu s nástrojom HydraDX Liquidation Engine sa môže pretaviť do skvelého prostriedku na prilákanie udržateľných výnosov pre Protokol. Takisto to pomôže nákupcom LP a dlhopisov, aby zostali likvidní aj počas hromadenia stimulov, obchodovacích poplatkov a výnosov z požičiavania.
Nástroj Liquidation Engine – náš účelovo vytvorený blockchain nám umožňuje prioritizovať určité transakcie v rámci blokov, čo nám dovoľuje uskutočňovať likvidácie ako prvé. Spoľahlivé spracovávanie likvidácií odomyká výrazné zníženie vysoko prekolateralizovaných pomerov, vysokých likvidačných pokút a poplatkov, a pretvára ho na „svätý grál“ krypta. Súčasné mechanizmy likvidácie, ktoré sa používajú v tomto odvetví, sú neefektívne, pretože sa až príliš spoliehajú na likvidačných robotov, a aj z dôvodu, že súťažia s nesúvisiacimi prípadmi používania (napr. veľké NFT minty) – a v časoch zvýšenej volatility je prioritizácia likvidácií potrebná pre finančné zdravie celého ekosystému. Mať vlastný nástroj likvidácie bolo kľúčom k nášmu rozhodnutiu v minulosti začať budovať na Polkadote. Namiesto optimalizácie toho, aby funkcie fungovali na našom chaine, môžeme optimalizovať náš chain, aby ponúkal funkcie, ktoré chceme – bez kompromisov. V kombinácii s hlbokou likviditou v Omnipoole môže byť nástroj likvidity extrémne spoľahlivý a ziskový pre HydraDX (POL), a tiež pre LP.
Zoskupovanie príkazov – niektorí z HydraDX OG si možno pamätajú, ako sme v lete 2020 predvádzali in-mempool párovanie príkazov. Vzájomné uskutočňovanie príkazov pred ich vstupom na blok umožňuje minimalizovať sklz a MEV, čo vedie k lepším vykonávacím cenám. Okrem toho táto funkcia tiež vytvára nový tok príjmov pre Protokol internalizáciou iného neextračného typu MEV – tzv. backrunning (iný, než frontrunning), ktorý je potrebným typom MEV, pretože tlačí cenu späť obchodovaním v opačnom smere predošlých obchodov. Toto dáva zmysel v prípadoch, kedy je možné dosiahnuť zisk sporom proti iným miestam. Samozrejme, k dispozícii nie je nekonečné množstvo týchto možností, a lukratívne môžu byť v časoch vysokej volatility. Spôsob, ako ich zachytiť, by bol ďalším novým pokročilým krokom vývoja vo svete DeFi:
PFOF a.k.a Payment for ORDER FLOW (Platba za tok príkazov) – po dokončení procesu zoskupovania príkazov sa môžeme sústrediť na právo mať exkluzívny pohľad na posledný stav plánovaného transakčného príkazu pred uskutočnením bloku, spolu s právom na zahrnutie backrunning transakcií. Výsledok je čisto pozitívny: pre traderov v danom bloku (nižšia vykonávacia cena), pre backrunnerov a Protokol. V TradFi je táto superschopnosť dostupná iba pre bohatých a slávnych, čo vedie ku koncentrácii moci a bohatstva. V DeFi je to v súčasnosti o niečo lepšie, ale stále to nie je natoľko fér a transparentné, ako by sme to vedeli urobiť my.
HDX Staking – áno, je to pravda. Momentálne sa pozeráme na neinflačné spôsoby, ako stimulovať dlhodobé stakeovanie HDX. Tieto mechanizmy sa zatiaľ stále skúmajú a nie sú dokončené, ale veríme, že existuje viacero spôsobov, ako udržateľne redistribuovať odmeny z Protokolových operácií tým, ktorí nám pomáhajú oživiť víziu HydraDX.
Pár slov na záver: tieto a ďalšie nadchádzajúce udalosti pomôžu urobiť HydraDX Omnipool miestom, kam sa budú hrnúť účastníci trhu DeFi. Udržateľné a spoľahlivé výnosy pre protokol a LP, nižšie poplatky, nižší sklz, vyššia kapitálová účinnosť, vertikálna integrácia kľúčových alternatívnych tokov príjmov, hromadenie POL na poskytnutie konzistentnej a ultimátne stabilnej likvidity na prekonanie akýchkoľvek podmienok trhu. HydraDX Omnipool je určený k tomu, aby sa stal hodnotovým zotrvačníkom, ktorý bude rásť exponenciálne, ako snehová guľa.
A tak sa odkrýva,
vízia HydraDX,
tajomnými spôsobmi,
vedúc ku konečnému DEX.
– tím HydraDX
Omnipool si môžete vyskúšať tu
Ak máte radi monštrá, vyskúšajte si tiež Basiliska. Prvé farmy sú už k dispozícii :)